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（中央社記者黃兆平紐約20日專電）川普今天正式就任美國第45位總統。「華爾街日報」歸納13項美新政府最可能發生巨大變革事項，包括美中關係，台灣顯然已是因素之一。

在高度不確定性及全球關注下，川普（DonaldTrump）今天在華府國會山莊正式宣誓就職，成為美媒宣稱「地表上最有權勢的總統」，展開美國另一新頁旅程。

華爾街日報提及，緊張的美中關係面臨新篇章。川普就任前有關對中談話，加劇兩大強權緊張關係，他試圖威脅推翻美中關係，意味涉及全球政經甚至軍事意涵。

文章說，川普可能放棄美中行之數十年之久的政治安排，亦即美國同意不承認台灣的外交關係。自從美國切斷與台灣的外交關係後，去年底川普與蔡英文總統那通電話震憾了北京。北京重申「一個中國政策」是雙方1979年恢復外交關係的前提，是不能協商或談判。許多專家深信，如此重要的政策不可能成為談判籌碼。

分析引述美前駐中國大陸大使芮效儉（J.Stapleton Roy）說，「假若川普不保證繼續遵循此一協議，就不會指派新任駐中國大使，也不會就貿易與大陸展開商談」。

另外分析亦提及川普欲與大陸在南海興建「巨大要塞」議題展開面對面溝通。尤其新任國務卿提勒森（Rex Tillerson）提及美欲封鎖南海島嶼談話，在中方看來不排除一戰的行為。

川普也任命一些「反中」鷹派人士出掌貿易部門，對中貿易可能採取強硬派措施，存在潛在性的貿易戰衝突。惟儘管如此，從川普最近談話，約略看出他原本欲對大陸冠上「貨幣操縱國」稱號立場，已有所退讓。

除了美中關係外，華爾街日報還列舉了健保、移民、任命大法官、基礎建設、能源、退伍軍人制興革、稅制、預算、社會安全福利、伊朗核武、對外貿易、國防（反恐）等政策。1060121

工商時報【張志榮╱台北報導】

產能吃緊有利大立光第1季營運成長動能！摩根士丹利證券昨（4）日指出，大立光第1季產能依舊滿載，加上iPhone7 Plus備貨力道強勁，致使第1季營收預估僅較去年第4季下滑20％，因此，將合理股價預估值由4,500元調升至5,000元。

這也是除花旗環球證券外，第二家看好大立光股價有機會挑戰5,000元大關的外資券商，意味著外資圈未來有機會掀起獲利預估值調升潮，大立光昨天股價表現相對弱勢、下跌0.4％、以3,780元作收。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎預估，大立光第1季營收與獲利年成長率將分別為59％與98％，毛利率則為69.7％、僅較去年第4季下滑0.6個百分點，但較去年同期大幅成長10個百分點，主因毛利率較低的VCM組裝業務比重降低。

展望第2季，呂智穎認為，大立光產能利用率仍能維持在高檔，即便i7/i7 Plus產品周期已近尾聲，中國智慧型手機大廠從第2季起將陸續推出搭載雙照相鏡頭的旗艦手機，將帶來新需求。

由於呂智穎預估蘋果iPhone與中國智慧型手機的雙照相鏡頭普及率，將分別由去年的12％與7％攀升至今年的45％與21％，推升整體採用比例由去年的5％攀升至今年的16％與明年的26％。

呂智穎指出，將於今年推出的雙照相鏡頭iPhone，勢必得搭載升級後的鏡頭，也就是6P，因而拉高進入障礙，由於今年下半年搭載雙照相鏡頭的iPhone出貨量將由去年下半年的2,500～3,000萬支大幅攀升到7,500～8,000萬支，加上今年中國雙照相鏡頭智慧手機將由去年的2,800萬支大幅攀升至1.29億支，大立光原本緊俏供貨在第3季新產能開出後可望獲得紓解，將有利於趕上iPhone超級產品週期。

據此，呂智穎看好大立光可望在雙照相鏡頭領域維持逾9成的市佔率，也因產能緊俏、享有較佳的議價能力，因此預估今、明年每股獲利將分別上看274.45元、338.35元，年成長率分別為61％、23％，合理股價預估值因而調升至5,000元。

呂智穎認為，目前大立光今年本益比約為13.8倍、低於舜宇光的18倍，但是大立光的股東權益報酬率（ROE）卻有47％的水準、高於舜宇光的37％，因此逢低仍然應加碼。

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